證券日報新聞記者 司維

受控股股東經濟危機的連累，主營業務能源化工的億利潔能（600277）資金鏈斷裂不斷承受壓力。

上海票據交易所全新的信息披露表明，億利潔能的商業匯票發生超大金額貸款逾期。截止到2023年5月31日，其單據貸款逾期賬戶余額為7.185億人民幣，總計貸款逾期本年利潤為8.815億人民幣。

高額的單據貸款逾期，引起了外部針對億利潔能資產情況的相關問題。

財報數據表明，億利潔能賬里的貸幣余額從2020年初期的101.78億人民幣，大幅度下降至2023Q1末43.03億人民幣。雖然資產情況大幅度惡變，但是畢竟賬戶上也有超出40億人民幣現錢，緣何也會產生超出7億的單據貸款逾期？

值得關注的是，億利潔能40余億現錢中，大約39億人民幣存放關聯企業億利集團財務有限公司（以下簡稱“億利會計”或“集團財務公司”）。作為第一大股東的億利資源集團有限責任公司（以下簡稱“億利集團”）已陷入經濟危機，其持有上市公司36.21%股份已經被悉數凍潔及輪候凍結。而億利會計同是起訴壓身，總計已經成為超出500個案子的被告人，訴訟待償額度約16億人民幣。

時下，億利會計陷入窘境，上市企業在億利公司的財務39億人民幣儲蓄是否合適、能不能取下，變成了較大的相關問題。

末見公示的

7.19億貸款逾期單據

自2022年后半年至今，億利潔能變成上海票交所貸款逾期名單的“熟客”。

上海票交所公布統計數據顯示，億利潔能的單據貸款逾期起源于2022年8月，涉及金額1.63億人民幣，但是本月企業還清了貸款逾期單據。但是，只是4個月以后的2022年12月，億利潔能的單據再次發生貸款逾期，金額達4.26億人民幣。2023年1月，億利潔能的單據還款金額又增加到7.185億人民幣。截至今年5月末，其單據還款金額為7.185億人民幣，總計貸款逾期本年利潤為8.815億人民幣（圖1）。

證券日報新聞記者查看億利潔能的通知，末見企業公布該等超大金額單據貸款逾期事宜。企業在2022年年度報告中公布，“本期未已期滿未付款的應收票據總額為0元”，企業2023年一季報也并未公布存有單據逾期狀況。

除此之外，億利潔能財務報告的應收票據額度，與上海票交所公布的億利潔能單據還款金額，也有了明顯的不一致狀況。

截止到2022年末，企業合并資產負債表的應收票據賬戶余額為4.11億人民幣，總公司負債表的應收票據賬戶余額為1.59億人民幣，而上海票交所公布的單據還款金額為4.26億人民幣。截止到2023年一季度末，企業合并資產負債表的應收票據賬戶余額為3.86億人民幣，總公司負債表的應收票據賬戶余額為0，而上海票交所公布的單據還款金額為7.19億人民幣。

以上財務報告不相同點、不一樣口徑的應收票據賬戶余額，皆遠遠低于上海票交所公布的單據還款金額。

對于上述情況出現異常，證券日報新聞記者依次根據電子郵件及電話溝通億利潔能，證實該等相關信息差距的緣故，截至發稿沒獲回復。

一位曾從業上市公司審計的簽名會計分析認為，從數據差別來說，可能出現這兩種情況。

第一種情況就是，逾期單據表現在上市企業體系里的關聯公司中間，即上市企業向下屬子公司出具商業匯票，分公司接到單據后至金融企業去匯兌股權融資，但單據期滿以后上市企業并沒有向分公司承兌匯票，導致貸款逾期，但是在合并財務報表方面并不是顯現出單據貸款逾期。

第二種情況就是，上市企業對于第三方供應商單據貸款逾期，“逾期單據等同于早已失效了”，因此有關借款調節到應付款學科?！斑@樣的事情（超大金額貸款逾期并沒有公布）具有信息公開不實的難題?！彼f道。

證券日報媒體采訪另二位商業銀行人員見解比較一致，覺得上市企業有可能是開稅票給關聯企業，由關聯企業手里拿著單據去匯兌股權融資，以后因為單據并沒有承兌匯票，最后留有不良記錄。

39億現錢儲蓄安全性否？

該等逾期單據，收票人不論是下屬子公司等關聯企業或是獨立第三方，一定程度都凸顯出億利潔能的資金短缺。

財報數據表明，億利潔能賬里的貸幣余額從2020年初期的101.78億人民幣，大幅度下降至2023年一季度末43.03億人民幣。雖然資產情況大幅度惡變，但是畢竟賬戶上也有超出40億人民幣現錢，緣何也會產生超出7億的單據貸款逾期？

這或牽涉到億利潔能流動資產安全性乃至真實有效。

2012年，億利潔能與控股股東億利集團等關聯企業共同投資開設集團財務公司。該代理記賬公司由億利集團控投，關鍵向領導小組給予儲蓄、清算、銀行信貸及其它金融信息服務。此后，億利潔能大量的資金存進集團財務公司。

結合公司股東大會審議申請的《金融服務協議》承諾，億利潔能在代理記賬公司的每天存款總額（含應收利息）不超過40億。2021年億利潔能儲放集團財務公司的賬款，曾一度超出最大儲蓄額度。

截止到2022年末，億利潔能在集團財務公司的儲蓄依然存在近39億人民幣，占據了企業流動資產總額近九成（表1）。

值得注意的是，集團財務公司仍然存在單據逾期狀況。在上海票交所發布的2022年8月至11月不斷貸款逾期名單上，億利會計位列其中。后因為長期性未公布承兌人個人信用信息，億利會計被票交所列入個人信用信息未公布名冊和延遲時間公布名冊。

證券日報新聞記者查看人民法院有關公示發覺，億利會計數次被依法列入失信執行人、限制高消費令。天眼查數據顯示，億利會計作為被告的案子總數累計超過500件，罪名多見票據追索權糾紛案件、票據糾紛、單據付款請求權糾紛案件，訴訟待償額度約16億人民幣。

除億利會計外，億利集團都是起訴壓身，訴訟額度數十億元。在今年的5月20日，億利潔能發布消息，大股東億利集團持有12.89每股公積金股權被輪候凍結，占持倉總量的100%，占公司總股本的36.21%，凍潔起始日為2023年5月18日，凍結期限36月。目前為止，億利集團持有上市公司股權被輪候凍結的總數，超出其占股比例的200%。

在“億利系”起訴壓身、債務危機的情形下，億利潔能存放集團財務公司近39億人民幣現錢，是不是還現實存在？儲蓄是否合適？

審計公司在億利潔能的年度財務報表審計建議里注重，“億利潔能企業大額資金儲放億利代理記賬公司，可能出現流通性、安全系數風險性”。

存貸雙高，資金鏈斷裂承受壓力

坐享43億人民幣資金億利潔能，在經營上卻需要很多借債。

證券日報新聞記者初步統計，截止到2022年末，億利潔能有息債務賬戶余額超出90億人民幣，一年所產生的利息支出達到4.91億人民幣，占據了公司凈利潤的一半以上?？墒?，企業43.81億人民幣儲蓄接到利息幾乎為零，全年度利息費用為2703萬余元，估計出來年化利率僅是0.6%。存款利息收入和信貸利息費用產生明顯差距。

巨額的貸款身后，億利潔能很多財產被用來質押物。

依據2022年報披露的信息，億利潔能的主要財產（固資、長期股權投資、在建項目、應收帳款等）都經過質押貸款或抵押貸款了（表3）。除此之外，億利潔能未來的發展收益權也比較嚴重被透現，分公司潔能廣饒的供暖收益權，潔能桐鄉、濟寧市盛世大唐的電費收費權，天寧熱電廠的蒸氣收益權，興化熱電廠的碳排放權，均變成貸款和融資租賃業務的抵押擔保標準。

因為關鍵財產已經明顯受到限制，核心資產一度被質押物消失殆盡，億利潔能再次新增加貸款的難度系數有所增加，信用貸款更幾無可能。2022年末90億人民幣有息債務中，純信用貸款只有138萬余元。增發股份及其發行股票層面，早就在2022年6月，中國證監會并購重組委便以看漲期權穩定盈利水平存在一定可變性為理由，推翻了億利潔能發行股份、可轉換公司債券購買資產并募集配套資金的解決方案。

伴隨著負債相繼期滿，億利潔能的償還工作壓力將逐漸擴大。財報顯示，2023年企業需要還款的有息債務在38億元以上。除開臺面上的債務之外，億利潔能對集團財務公司、分公司、合營企業等貸款擔?？偨痤~達到60.8億人民幣。

當心代理記賬公司

成資產侵吞安全通道

一邊把資金低息貸款存進集團財務公司，一邊則以比較高資金成本外部的得到貸款；一邊賬戶上平躺著40余億元資產，一邊縱容7億人民幣單據貸款逾期，億利潔能這一舉動確實有違常理。

身后體現出，億利集團對億利潔能資金依賴感非常大。

依據億利潔能對上海交易所2021年年度報告監管工作函的回應，公司控股股東及其附屬公司在集團財務公司的存款額為7.9億人民幣，貸款額度159.5億人民幣；而企業上市在集團財務公司存款總額為51.27億人民幣，貸款額為7.7億人民幣。

近些年狀況皆如此。億利潔能從集團財務公司得到貸款遠低于儲蓄額度，在所有“億利系”里是資金凈提供者（表4），本身運營卻比較嚴重借助對外開放借債。則意味著，代理記賬公司變成上市企業向集團公司“靜脈注射”通道。

現如今，億利集團、億利會計皆陷入負債困境，上市企業儲放集團財務公司的39億人民幣資產或成重大隱患點。

往日金融市場，上市企業淪落控股股東“取款機”的情況司空見慣。通過持續整治和依法查處，再加上公司治理體系逐步完善，大股東與控股股東違反規定占有上市企業資金狀況在逐步降低，但占用方式與方法逐步隱敝。

資金歸集就是其中一個一種。以康得集團為例子，控股股東康得集團就可以通過下級公司銀行賬戶統一管理的方式，將上市企業體系資金歸集到集團公司帳戶。2019年1月，賬目有150億人民幣資金康得集團，乏力兌現15億人民幣期滿債卷。在方方正正破產案、海南航空崩盤、東旭光電等事故中，則表現為控股股東或多或少地根據集團財務公司侵吞上市公司資產。

許多集團公司開設代理記賬公司的初心，取決于融合資源、提升融資渠道。但集團財務公司能否協助上市企業提升股權融資、節省資本成本，或想打一個問號。伴隨著上市企業與集團財務公司經濟往來日益頻繁，缺點也開始顯現，資金自覺性無法確保，也開啟了內幕交易的隱敝安全通道。一旦集團公司資金不足，將不可避免地占有上市企業資產，容易造成巨大損失。

因而，提升上市公司資金托管尤為重要。為加強上市企業與存有關聯性的企業集團財務公司經濟往來，中國證監會于2022年公布《關于規范上市公司與企業集團財務公司業務往來的通知》，明文規定大股東及控股股東理應確保其掌控的代理記賬公司和上市公司自覺性；上市企業理應制訂以保證儲放資金安全性為目的的風險性處置預案。

除認真落實該通知要求外，還可以依靠股東會的能量，催促上市企業就相關問題開展健全和完善，保證上市企業資金分配管理權及資產、公司的財務自覺性，確保上市企業及中小投資者權益。